联合收购“一周游”上市公司决策岂能儿戏

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原标题：每经热评|联合收购“一周游”上市公司决策岂能儿戏

每经评论员 黄宗彦

不到一周时间，一周游和双双宣布终止对外联合收购。联合相较此前对收购标的收购上市武汉华工创业投资有限责任公司（以下简称“华工创投”）积极看好及对未来公司产业链拓展的憧憬，态度转变之快令不少投资者难以适应。公司

华工创投的决策22.2240%股权于5月5日被出让方武汉华中科大资产管理有限公司，在武汉光谷联合产权交易所挂牌转让，儿戏挂牌期限截至5月31日，一周游整体挂牌时间不到1个月。联合两家上市公司仓促之下作出的收购上市收购决议，又在临近日期草草终止。

尽管在此次收购及终止收购事项中，两家上市公司都及时依据相应法规进行信息披露，但细看整个决策过程仍存在不合情理之处。

首先，两家上市公司放弃收购，异口同声公布的理由是“为聚焦主业，综合考虑各方面因素，公司董事会经审慎决策”，这让人难以信服。实际上早在2018年8月初，上市公司就已打算将全资子公司华工科技投资管理有限公司拥有的32.5%华工创投股权进行挂牌出售，并定价3.55亿元。而后，作为本次交易的对手方，武汉华中科大资产管理有限公司也早于今年3月计划将所持的华工创投32.4%股权进行挂牌转让，并由华工科技公之于众。

换言之，关于华工创投的资产评估和详细资料都是公开信息，意向方有充足的时间对标的进行深入了解和调研。

如果真如精测电子和帝尔激光在之前公告中所称，收购华工创投后将加强公司在产业链的优化和拓展，实现战略层面的规划，此次收购计划应是经上市公司系统化尽调后进行的决策，并非拍脑门的一时起意。当初就应该“审慎决策”，而如果没有“审慎决策”，那在放弃收购时又何谈“审慎决策”呢？

其次，国企改革题材在二级市场非常活跃，两家公司从宣布收购到宣布放弃收购，不到一周时间，不少网友怀疑背后的真实目的。

这种怀疑并非毫无根据。曾几何时，资本市场热炒白酒概念，一大批上市公司纷纷跨界做酒，但凡“沾酒”的股票股价几乎都能在短时间内一飞冲天。而其中不乏“醉翁之意不在酒”者，利用收购、并购、对外投资等消息炒作股价，吸引中小投资者跟风接盘。

如曾经的白酒概念股，公司在去年6月21日公告称将推行双主业发展，拟以现金方式收购镇圣窖酒业股份有限公司100%股权。消息一出公司股价随即连拉6个涨停板，其中5个一字板。随后熟悉的一幕再次上演：第6个板巨量换手，此时公司股价已距最高点相差无几。最终，公司于8月25日决定终止收购，且隐瞒至10月16日才公告。公司股价毫无疑问一落千丈，至今离最高点已跌去近60%。

笔者认为，上市公司希望通过跨界并购、产业链整合等方式增强竞争力、扩大收入、提高公司估值的想法无可厚非，但对外投资并非儿戏，上市公司对外使用的每一笔资金都需要对所有股东权益负责，同时每一项投资决议都会对潜在投资者的决策带来一定程度的影响。

回溯此次事件，精测电子和帝尔激光都没有将收购议案提交股东大会，虽然按照相应法规，在流程上没有问题，但在一定程度上损害了中小股东的信心。在以信息披露为核心的全面注册制下，投资者无疑将更倾向于“一诺千金”“一口唾沫一个钉”的上市公司，那些打着信披旗号误导投资者的公司，终将被市场摒弃。

(责任编辑：探索)