【市场情况】

A股弱势整理，股指关注市场在等待重要会议给出进一步指引，期货上证指数收跌0.28%报3258.03点，本周深证成指跌0.73%，市场创业板指跌0.79%，重点召开政策注板万得全A、即将结构万得双创均分别下滑0.57%、两的出0.95%。量扩盘面上，内需汽车、台关建材、性机券商、股指关注半导体板块带头调整，期货AI算力、本周磷化工、市场航空、特高压、煤炭、白酒板块造好。

期指方面，四大股指期货主力合约小幅收跌，其中IF2303下跌0.34%，IH2303下跌0.12%，IC2303下跌0.32%，IM2303下跌0.57%。基差方面，四大股指期货主力合约基差较前一日小幅走阔，其中，IF2303升水7.56，IH2303升水7.82点，IC2303贴水4.61点，IM2303贴水15.10点。

【消息面】

昨日A股市场弱势盘整。两市上涨家数共计1056家，涨停家数为20家，上涨数量较前一交易日下降，昨日赚钱效应差。

从2月份的高频数据来看，我们认为投资需求与房地产方面均有不同程度的回暖。但政策层面与经济实际的表现仍存在一定差距，本周将召开的两会重点将关注扩大内需与刺激消费方面是否能够有增量政策出台，以此来对冲外围动荡局势的冲击。其次，房地产行业能否转向新型的经营模式，是否能够摒弃之前高杠杆高负债的运转模式，降低房地产投资在经济增长中的比重，同样是值得关注的焦点。当前经济虽有所复苏，但仍未及疫情前水平，往后看，政策的效果仍有待释放，政策面与经济层面的预期差亟待进一步缩窄。

【资金面】

A股全天成交金额7543亿元，北向资金全天净卖出19.19亿元。D昨日收于2.68%，资金面来看，整体偏空。

【操作建议】

年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM主力合约的年化基差率分别为3.78%、5.80%、-1.48%与-4.71%。当前市场中小板估值分位数仍然较低，短期建议逢低做多，但仍需警惕过热概念演绎之后的短期回调，不宜持仓过重。

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