炒股就看，引入有利于激权威，做市专业，机制及时，活科全面，创板助您挖掘潜力主题机会！流动

原标题：每经热评丨引入做市机制有利于激活科创板流动性

每经特约评论员 熊锦秋

10月28日晚，引入有利于激上交所公告称，做市经证监会批准，机制10月31日首批科创板做市商将正式开展科创板股票做市交易业务。活科与此同时，创板10月28日上交所等联合发布《科创板做市借券业务细则》，流动旨在为做市商提供券源支持。引入有利于激笔者认为，做市引入做市机制有利于激活科创板流动性。机制

据统计，14家做市商共发布了50个做市交易股票公告，合计涉及42只科创板股票，多数情况是一家券商为几只股票做市，个别情况是一只股票有两家做市商为其做市，后者又可称为多元做市商制度，多元做市商制度由于做市商之间也有竞争，更有利于保护投资者利益。

《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》对证券公司试点从事科创板股票做市交易业务，规定了较高准入门槛，这有利于确保试点做市业务的健康起步。未来随着科创板做市商机制的发展成熟、风险防范和监管制度进一步完善，应可适当降低科创板做市商的资格门槛。

做市商需有一定股票库存，其股票来源，可使用自有股票、从中证金融借入的股票或其他有权处分的股票。有些做市商同时也是上市公司的主承销商，其子公司需跟投一定数量股票，做市商可在中证金融平台，以约定申报方式，借入其子公司配售获得的在承诺的持有期限内的股票。

因此，笔者有个疑问，券商子公司跟投股票被用来做市，做市商完全可能通过做市，在新股上市初期，将跟投限售股抛售，这是否有违市场公平？

按规定，科创板战略投资者及其关联方在战略投资者承诺的上市公司获配股票持有期限内，不得融券卖出该股票，这是为了防止战略投资者达到提前减持目的。券商跟投股票的限售期相比战略投资者更长，而科创板股票上市初期价格炒得较高，做市商在跟投股限售期内通过做市交易将其直接高位减持，未来再趁低买回还给跟投子公司，对这种套利模式，或应有规制措施。

笔者建议，可规定此类做市商应确保做市股票仓位基本保持不变，或在双边报价时基本等量报价。

在大部分情况下，纳斯达克以竞价制度为主，只是在无人应买、无人应卖或买卖不均衡的情况下，为了市场的流动和稳定，才由做市商出面做市。A股市场也是同样的道理，做市商出手并非越多越好，只有在应当干预的时候才出手或许效果更好，要防止做市商为了差价收入，过度做市、不当做市甚至操纵市场，这方面或需有进一步配套规则。

此前新三板实践证明，引入做市机制，或只能作为提高流动性的辅助手段，难对市场流动性形成重大影响。解决流动性的根本办法，包括降低投资者准入门槛、提高挂牌企业的投资价值等。目前科创板投资者门槛为50万元，但其实小额投资者也可通过科创板基金投资科创板。因此，要提高科创板市场流动性，关键还要着眼于提高科创板公司的投资价值。

目前科创板定位越来越清晰，就是要吸引硬科技企业上市，科创属性评价标准也越来越完善，只有严守科创属性准入门槛，完善市场激励约束机制，提高企业科创能力、盈利水平，各路资金活水自然会纷至沓来。

• ·上海发力打造全球生物医药高地，到2025年研发经济总规模超1000亿元
• ·货车司机入豫报备后不再赋黄码
• ·浦发银行业绩说明会：坚守长期，夯实高质量发展基础
• ·粤港澳大湾区车展开幕 现场人山人海 20亿补贴立竿见影
• ·关于这些热点问题，金融监管“掌门人”重磅发声→
• ·适度超前推进能源基础设施！深圳力推30亿风光储氢等重大能源项目，这些本地上市公司受益
• ·罗大佑孙燕姿同时在线开唱：手机时代最孤独的艺术
• ·大股东再计划减持2000万股 贝瑞基因业绩首亏后或面临偿债压力
• ·暑期档票房破91亿元：《隐入尘烟》出圈成黑马，80后观众被调侃为“老人”
• ·上海企业复工复产局面持续向好 有半导体企业复工率达七成
• ·演员景甜违法广告代言被处罚,代言公司广州无限畅健康科技有限公司已被列为严重违法失信企业
• ·博敏电子总资产66亿却豪掷60亿扩产 首季营收净利双降实控人夫妇已套现2亿
• ·对载人航天经验教训的再思考：商业化是发展载人航天必经之路
• ·最后20分钟出价，耗资17亿拿下太平洋证券！这家券商发起二次并购，在下什么棋？
• ·理财业务成银行业务发力点 多家城商行申请设立理财子公司
• ·20款手游APP未保测评报告：游客模式均不可用，实名认证环节仍需提升监护人参与度